合金铸造

　　现货方面，LME锌现货升水50.5美元/吨，前一交易日升水48.0美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22720-23140元/吨，0#普通对1811合约报升水150-180元/吨;炼厂正常出货，交割仓单开始回流市场，

　　现货方面，LME锌现货升水50.5美元/吨，前一交易日升水48.0美元/吨。根据SMM，凯发天生赢家上海0#锌主流成交22720-23140元/吨，0#普通对1811合约报升水150-180元/吨;炼厂正常出货，交割仓单开始回流市场，因供给增加预期过强，贸易商继续主动调价，今日下游入市相对谨慎，整体市场成交由贸易商贡献。广东0#锌主流成交于22300-22450元/吨，粤市较沪市由上周五的贴水80元/吨扩大至贴水140元/吨，较昨日扩大了60元/吨。然下游因订单仍较为疲弱，拿货意愿未见明显好转，多谨慎采购，成交货量不多。

　　库存方面，10月22日LME锌库存减少0.38 万吨至 16.75 万吨，注销仓单占比小幅下滑至 37.32 %。根据我的有色，10月22日锌锭库存16.01 万吨，较上周五增加0.76 万吨。镀锌库存 99.60 万吨，较上周增加 0.57 万吨。

　　观点：LME(0-3)继续扩大至50美元/吨合金铸造，注销仓单维持高位，反映海内外锌锭供给偏紧，LME锌价维持偏强震荡。国内现货滞涨，现货升水快速回落，主因近期国内市场供给已经出现宽松迹象。外围方面，美股暴跌对市场带来的恐慌情绪稍缓，A股强势反弹，短期看国内有色市场风险略有恢复。供应方面，以当前锌价以及锌矿TC算，冶炼企业利润高企，且10月以后检修减少叠加冶炼厂冬储需求，预计本月锌锭产量将有所恢复。中线看，随着锌矿的释放，k8凯发首页官网供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，冶炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，加之进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。

　　2、世界金属统计局(WBMS)报告显示，2018 年 1-8 月全球锌市供应过剩 2.06 万吨。1-8 月报告库存增加 1.6 万吨。1-8 月全球精炼锌产量下降 2.0%，消费量减少 5.4%。同期全球精炼锌需求量较 2017 年 1-8 月减少 49.7 万吨。中国表观需求量为 396.3 万吨。2018 年 8 月，全球锌锭产量为 106.73 万吨，消费量为 107.04 万吨。

　　5、罗平锌电发布 2018 年第三季度报告，报告显示，公司前三季度发生巨额亏损，且预计全年亏损仍将进一步扩大。由于此前的环保违规行为，公司正付出惨痛代价。

　　逻辑：虽然随着沪锌价格的上扬，冶炼厂加工综合费用已经达到 5000 元/吨以上，使得锌冶炼企业利润较前期有所改善，但企业实际增产数量还有待观瞻。外矿增量释放缓慢，进口矿加工费上调至 100-110 美元/干吨，国产锌精矿加工费上调至 4300-4700 元/金属吨。但保税区库存降至仅 3.5 万吨，虽然国内锌锭社会库存回升至 16 万吨，但整体库存依然处于低位。

　　截止今日下午收盘，上期所沪锌期价多数飘绿。沪锌指数报收21820，跌幅0.02%;沪锌1812合约价格报收21890元/吨，较昨日结算价上涨25元/吨;沪锌主力1811合约价格报收22340元/吨，较昨日结算价上涨100元/吨。

　　5分钟走势图上，昨日夜盘，沪锌1811合约价格整体维持高开低走行情。截止今日下午收盘，本交易日盘面走势整体震荡上行，布林带中轨走势向下，DIFF、DEA两线走势粘合，酝酿形成金叉，绿柱收缩，沪锌1811合约价格短线上震荡整理运行的可能性较大。

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